Dzisiejsze aukcje długu Włoch i Hiszpanii będą ważnym sprawdzianem zaufania wobec krajów zagrożonych niewypłacalnością. Madryt zaoferuje obligacje wartości od 4 mld do 5 mld euro, a Rzym zaoferuje bony skarbowe o łącznej wartości 12 mld euro.
Rentowność obligacji na rynku wtórnym ustabilizowała się na wysokim pułapie. Taka sytuacja stanowi duże obciążenie dla krajów, wobec których istnieje podejrzenie, że nie będą zdolne regulować zobowiązań. Niepomyślne przebieg dzisiejszych aukcji będzie potwierdzeniem takiego przekonania.
Banki centralne nie zmienią stóp
Podczas styczniowego posiedzenia Europejski Bank Centralny utrzyma stopy procentowe na dotychczasowej wysokości. Bez znaczenia jest zagrożenie recesją w strefie euro, gdyż EBC prowadzi nadzwyczaj luźną politykę pieniężną.
Przed końcem roku frankfurcka instytucja mocno poluzowała politykę pieniężną. Najpierw EBC dwukrotnie obniżył koszt pieniądza, a następnie rozpoczął program długoterminowego refinansowania o wartości niemal pół biliona euro. Największe znaczenie będzie miała konferencja prasowa, podczas której prezes Mario Draghi ustosunkuje się do ostatnich wydarzeń.
Także Bank Anglii pozostawi stopy procentowe na obecnym poziomie. Sytuacja brytyjskiej gospodarki jest równie trudna, jak sytuacja krajów strefy euro. Chociaż ostatnio indeks koniunktury w przemyśle pozytywnie zaskoczył, to pozostałe wskaźniki, w tym stopa bezrobocia, konsekwentnie zawodzą. Mimo to władze pieniężne nie obniżą ceny pieniądza.
Spadek inflacji w Chinach
Koniec minionego roku przyniósł wyhamowanie inflacji w Państwie Środka. Inflacja konsumencka wyniosła 4,1 proc. i była najniższa od 15 miesięcy. Inflacja producencka spadła do 1,7 proc. i była najniższa od dwóch lat.
Wyhamowanie inflacji potwierdza pogorszenie koniunktury w Chinach. Niepożądane tendencje sugerował wcześniejszy raport o handlu zagranicznym, który pokazał znaczące ograniczenie obrotów handlowych. Szczególnie niepokojąco wypadł spadek importu.
Wiele wskazuje na wyhamowanie wzrostu drugiej gospodarki świata w 2012 roku. Takie prognozy przedstawił nawet słynący z optymizmu chiński rząd. W dodatku zagrożeniem dla chińskiej gospodarki jest pękająca bańka na rynku nieruchomości, która zagrozi stabilności systemu finansowego.
Symboliczne zyski euro
Dzisiejsze dane z chińskiej gospodarki zostały źle przyjęte przez regionalne giełdy, które zareagował spadkami. Natomiast kontrakty na europejskie indeksy nieznacznie traciły, lecz próbowały odrabiać straty. Także euro nieznacznie zyskiwało wobec dolara.
Na przebieg notowań wpłyną, obok decyzji banków centralnych i aukcji długu, dane gospodarcze. Przed południem inwestorzy poznają dane o produkcji przemysłowej w strefie euro i Wielkiej Brytanii. Następnie po południu ważnymi raportami będą dane o nowych bezrobotnych i raport o sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych.
Piotr Lonczak
Bankier.pl
p.lonczak@bankier.pl